{"id":22772,"date":"2026-09-10T12:52:32","date_gmt":"2026-09-10T11:52:32","guid":{"rendered":"https:\/\/appiancapitaladvisory.com\/?p=22772"},"modified":"2026-09-10T12:56:32","modified_gmt":"2026-09-10T11:56:32","slug":"peru-esta-perdiendo-participacion-de-mercado-en-zinc-y-plata-por-las-mismas-razones-regulatorias-por-las-que-esta-perdiendo-participacion-en-cobre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/appiancapitaladvisory.com\/es\/peru-esta-perdiendo-participacion-de-mercado-en-zinc-y-plata-por-las-mismas-razones-regulatorias-por-las-que-esta-perdiendo-participacion-en-cobre\/","title":{"rendered":"“Per\u00fa est\u00e1 perdiendo participaci\u00f3n de mercado en zinc y plata por las mismas razones regulatorias por las que est\u00e1 perdiendo participaci\u00f3n en cobre”"},"content":{"rendered":"[vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” scene_position=”center” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]\n

Appian Capital Advisory ha logrado llevar doce minas a producci\u00f3n y completar diecis\u00e9is desinversiones; hoy cuentan con aproximadamente US$5.000 millones en activos bajo gesti\u00f3n en su plataforma. Una importante reforma ser\u00eda publicar plazos vinculantes para los permisos y luego cumplirlos, indican desde Appian Capital Advisory<\/strong><\/h4>\n
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Guillermo Kaelin<\/a>, Managing Partner at Appian Capital Advisory, es un convencido de que la oportunidad de diversificaci\u00f3n de Per\u00fa est\u00e1 menos en encontrar nuevos minerales que en detener la p\u00e9rdida de participaci\u00f3n en aquellos en los que ya es l\u00edder. La cartera actual de proyectos del Ministerio de Energ\u00eda y Minas supera los US$64.000 millones, y el cobre representa la mayor parte de ella: solo seis megaproyectos cupr\u00edferos concentran aproximadamente una cuarta parte de ese monto. \u201cSi esa cartera llegara a desarrollarse, Per\u00fa podr\u00eda sumar cerca de 3,2 millones de toneladas de producci\u00f3n anual de cobre a su actual base productiva\u201d, indica en esta amplia entrevista. \u201cLa geolog\u00eda coloca a Per\u00fa cerca de los primeros lugares de nuestra lista de jurisdicciones objetivo. Son los factores sobre la superficie los que hacen que baje posiciones\u201d.<\/p>\n<\/div>\n

Desde la perspectiva de un inversionista internacional, \u00bfqu\u00e9 tan bien posicionado est\u00e1 el Per\u00fa para aprovechar el actual ciclo favorable de los metales, particularmente del cobre?<\/strong>
\nPer\u00fa est\u00e1 excepcionalmente bien posicionado en dos aspectos que no pueden legislarse: su geolog\u00eda y una base operativa minera ya existente. Es el tercer mayor productor de cobre del mundo, con alrededor de 2,7 millones de toneladas en 2025; ocupa el segundo lugar en producci\u00f3n de plata y zinc, y cuenta con algunas de las mayores reservas de cobre del mundo, solo por detr\u00e1s de Chile y Australia. Adem\u00e1s, posee una de las mayores carteras de proyectos de cobre de gran escala a\u00fan no desarrollados a nivel mundial.<\/p>\n

Lo que resulta a\u00fan m\u00e1s relevante es la magnitud de los recursos que permanecen sin desarrollar. La cartera actual de proyectos del Ministerio de Energ\u00eda y Minas (Minem) supera los US$64.000 millones, y el cobre representa la mayor parte de ella: solo seis megaproyectos cupr\u00edferos concentran aproximadamente una cuarta parte de ese monto. Si esa cartera llegara a desarrollarse, Per\u00fa podr\u00eda sumar cerca de 3,2 millones de toneladas de producci\u00f3n anual de cobre a su actual base productiva, lo que le permitir\u00eda recuperar el segundo lugar a nivel mundial \u2014posici\u00f3n que mantuvo hasta ser superado en 2023\u2014 y potencialmente avanzar a\u00fan m\u00e1s. Cabe recordar que estas cifras solo consideran los proyectos que ya son conocidos y que est\u00e1n registrados en la cartera oficial; la exploraci\u00f3n en curso y el potencial geol\u00f3gico m\u00e1s amplio del pa\u00eds ni siquiera est\u00e1n reflejados en ese n\u00famero.[\/vc_column_text][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]Per\u00fa tambi\u00e9n cuenta con un verdadero ecosistema minero, no simplemente con una industria minera. D\u00e9cadas de operaciones de gran escala han permitido desarrollar una s\u00f3lida base de profesionales peruanos \u2014ge\u00f3logos, ingenieros de minas, metalurgistas y operadores\u2014 que han dise\u00f1ado, construido y operado activos t\u00e9cnicamente exigentes en altura. Per\u00fa cuenta con alrededor de 26 universidades que ofrecen carreras de ingenier\u00eda de minas y que forman a m\u00e1s de mil nuevos ingenieros de minas al a\u00f1o, adem\u00e1s de una base de contratistas y proveedores suficientemente madura como para movilizarse r\u00e1pidamente y a costos competitivos a nivel internacional.<\/p>\n

Para el propietario del proyecto, esto significa que los proyectos pueden construirse y operarse sin necesidad de importar mano de obra, lo que reduce simult\u00e1neamente los costos de capital, los costos operativos y los riesgos de ejecuci\u00f3n. Esa capacidad toma d\u00e9cadas en desarrollarse y es precisamente lo que jurisdicciones m\u00e1s nuevas que hoy compiten con Per\u00fa todav\u00eda no han logrado construir.<\/p>\n

Las exportaciones mineras alcanzaron un r\u00e9cord en 2025, con un crecimiento cercano al 30% interanual. Sin embargo, este crecimiento proviene de las minas existentes, no de nuevas operaciones, y pr\u00e1cticamente no hay proyectos en la cartera con una fecha de inicio cercana. En mi opini\u00f3n, es precisamente esa brecha en la cartera de proyectos la que Per\u00fa deber\u00eda concentrarse en resolver.<\/p>\n

Cuando Appian eval\u00faa oportunidades en Per\u00fa, Chile, Brasil, Argentina o M\u00e9xico, \u00bfqu\u00e9 factores hacen actualmente que Per\u00fa sea m\u00e1s o menos competitivo? \u00bfD\u00f3nde est\u00e1 perdiendo inversi\u00f3n?<\/strong>
\nLa geolog\u00eda coloca a Per\u00fa cerca de los primeros lugares de nuestra lista de jurisdicciones objetivo. Son los factores sobre la superficie los que hacen que baje posiciones. Seg\u00fan la encuesta 2025 del Fraser Institute, Per\u00fa ocup\u00f3 el puesto 41 entre 68 jurisdicciones en t\u00e9rminos de atractivo para la inversi\u00f3n. Hace una d\u00e9cada se encontraba dentro de los diez primeros lugares y hoy est\u00e1 por detr\u00e1s no solo de Chile, sino tambi\u00e9n de varias provincias argentinas. El capital que anteriormente se habr\u00eda dirigido con seguridad hacia Per\u00fa ahora est\u00e1 siendo disputado por otras jurisdicciones, y parte de esa competencia se est\u00e1 perdiendo por factores asociados a los procesos, y no a la calidad de su geolog\u00eda.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” bg_color=”#B0CDEB” scene_position=”center” top_padding=”20″ bottom_padding=”20″ left_padding_desktop=”20″ right_padding_desktop=”20″ top_margin=”10″ bottom_margin=”10″ text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none” gradient_type=”default” shape_type=””][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][nectar_single_testimonial testimonial_style=”small_modern” color=”Default” quote=”La mayor\u00eda de los inversionistas probablemente plantear\u00eda una reforma del sistema de permisos. Esta es necesaria, pero no suficiente, porque un permiso otorgado en un territorio donde el Estado est\u00e1 ausente sigue pudiendo generar un bloqueo.”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” scene_position=”center” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]\u00bfD\u00f3nde espec\u00edficamente? Primero, en la exploraci\u00f3n greenfield. La inversi\u00f3n en exploraci\u00f3n en Per\u00fa cay\u00f3 3,1% en el primer trimestre de 2026, incluso en un contexto de precios de los metales que se encuentran entre los m\u00e1s fuertes de una generaci\u00f3n. Esto constituye un indicador adelantado que constituye una se\u00f1al negativa.<\/p>\n

Segundo, en las decisiones iniciales de construcci\u00f3n, donde las jurisdicciones que cuentan con est\u00e1ndares de permisos m\u00e1s centralizados, digitalizados y claros simplemente avanzan m\u00e1s r\u00e1pido.<\/p>\n

Tercero, y es un aspecto del que se habla menos, la miner\u00eda ilegal compite por el mismo territorio, el mismo recurso h\u00eddrico y las mismas comunidades que necesitan los proyectos formales.<\/p>\n

Si pudiera elegir tres cambios regulatorios para destrabar la inversi\u00f3n minera, \u00bfcu\u00e1les ser\u00edan?<\/strong>
\nEn primer lugar, establecer\u00eda plazos legales para las respuestas administrativas. Desarrollar una mina en Per\u00fa puede requerir varios cientos de permisos y autorizaciones diferentes, y solo la aprobaci\u00f3n para iniciar la construcci\u00f3n puede tardar a\u00f1os en obtenerse. Ninguno de los permisos de esa lista es, por s\u00ed solo, excesivo o injustificado; el problema es que no existe un plazo exigible ni consecuencias cuando ese plazo se incumple. Cada decisi\u00f3n sobre un permiso deber\u00eda tener un plazo establecido por ley y los organismos responsables deber\u00edan estar obligados a cumplirlo.[\/vc_column_text][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]En segundo lugar, establecer\u00eda una verdadera autoridad con capacidad de decisi\u00f3n. Una \u00fanica entidad debe tener la facultad de decidir o, al menos, de exigir que se adopte una decisi\u00f3n, y debe contar con funcionarios que est\u00e9n legalmente protegidos cuando aprueban un proyecto, en lugar de quedar expuestos profesionalmente. En mi opini\u00f3n, la falta de respaldo institucional para los funcionarios que dicen que s\u00ed es una de las causas de demora m\u00e1s subestimadas en Per\u00fa.<\/p>\n

La arquitectura para una ventanilla \u00fanica se construy\u00f3 en gran medida hace a\u00f1os, lo que convierte esta medida en una de las oportunidades m\u00e1s f\u00e1ciles que tiene el Gobierno peruano: un peque\u00f1o cambio que podr\u00eda atraer capital minero significativo y sentar un precedente de eficiencia administrativa que otros sectores podr\u00edan seguir, con un impacto en el crecimiento que se har\u00eda visible r\u00e1pidamente.<\/p>\n

Por \u00faltimo, propondr\u00eda que los procesos de consulta tengan plazos definidos, sean lideradas por el Estado y tengan car\u00e1cter definitivo. La consulta deber\u00eda desarrollarse durante un per\u00edodo establecido por ley, ser conducida por el Estado, con la participaci\u00f3n de la empresa, pero sin que esta asuma el rol que corresponde al Estado\u2014 y generar un registro vinculante.<\/p>\n

Las comunidades tienen derecho a ser escuchadas adecuadamente, y un proceso sin un punto final las perjudica, porque termina sin generar una mina, empleos ni ingresos fiscales.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 diferencia a un proyecto que avanza r\u00e1pidamente hacia la producci\u00f3n de uno que permanece estancado durante a\u00f1os en las etapas de estudios, permisos o conflictos?<\/strong>
\nHay cuatro aspectos principales que son fundamentales para hacer avanzar un proyecto a lo largo de su ciclo de desarrollo.<\/p>\n

El primero es contar desde una etapa temprana con una licencia social que se mantenga de manera continua. No se trata de un evento de consulta, sino de construir una relaci\u00f3n de una d\u00e9cada con las mismas comunidades, respetada a trav\u00e9s de los ciclos de los commodities y de los cambios de administraci\u00f3n. Los proyectos que consideran la relaci\u00f3n con las comunidades simplemente como un hito dentro del proceso de permisos casi siempre terminan pagando el precio m\u00e1s adelante.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” bg_color=”#B0CDEB” scene_position=”center” top_padding=”20″ bottom_padding=”20″ left_padding_desktop=”20″ right_padding_desktop=”20″ text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none” gradient_type=”default” shape_type=””][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][nectar_single_testimonial testimonial_style=”small_modern” color=”Default” quote=”Las comunidades tienen derecho a ser escuchadas adecuadamente, y un proceso sin un punto final las perjudica, porque termina sin generar una mina, empleos ni ingresos fiscales.”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” scene_position=”center” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]En Appian creemos en el concepto de \u201cintegraci\u00f3n social\u201d, que va m\u00e1s all\u00e1 del enfoque tradicional y m\u00e1s transaccional de la licencia social. Queremos formar parte de nuestras comunidades anfitrionas mediante inversiones en iniciativas que generen valor duradero, ya sea a trav\u00e9s de educaci\u00f3n, creaci\u00f3n de empleo o programas de emprendimiento que permitan impulsar el desarrollo de las poblaciones locales.<\/p>\n

Esto puede incorporarse a todos los proyectos mediante objetivos de contrataci\u00f3n local, planes de adquisiciones locales y transferencia de capacidades como condiciones de las inversiones internacionales o de los procesos de permisos.<\/p>\n

El segundo aspecto es la alineaci\u00f3n pol\u00edtica e institucional entre los tres niveles de gobierno. Un proyecto puede contar con aprobaci\u00f3n nacional y aun as\u00ed ser bloqueado por una autoridad regional o municipal con una estructura de incentivos diferente.<\/p>\n

El tercero es la capacidad t\u00e9cnica. Los proyectos grandes y complejos, ubicados a gran altura, con restricciones h\u00eddricas, largos trayectos de transporte hasta los puertos o dificultades metal\u00fargicas, fracasan cuando el propietario no cuenta con la profundidad t\u00e9cnica y de ingenier\u00eda interna necesaria para resolver esos problemas, en lugar de limitarse a estudiarlos.<\/p>\n

El cuarto es contar con capital comprometido por el plazo adecuado. El desarrollo minero requiere capital paciente capaz de sostener una construcci\u00f3n de cinco a diez a\u00f1os sin generar ingresos. Un capital que necesita reciclarse o salir en un horizonte de tres a\u00f1os no siempre es suficiente para construir una mina.<\/p>\n

Aqu\u00ed es donde Appian se diferencia como inversionista del sector. Hemos llevado doce minas a producci\u00f3n y completado diecis\u00e9is desinversiones, y contamos con aproximadamente US$5.000 millones en activos bajo gesti\u00f3n en nuestra plataforma, adem\u00e1s de equipos t\u00e9cnicos internos, ge\u00f3logos, metalurgistas e ingenieros de minas.[\/vc_column_text][image_with_animation image_url=”22785″ image_size=”full” max_width=”100%” max_width_mobile=”default” animation_type=”entrance” animation=”None” animation_movement_type=”transform_y” hover_animation=”none” alignment=”” border_radius=”none” box_shadow=”none” image_loading=”default” margin_top=”20″ margin_bottom=”20″][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]\n

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El a\u00f1o pasado lanzamos un fondo dedicado a mercados emergentes junto con la IFC del Banco Mundial, con compromisos totales de hasta US$1.000 millones, aplicando los est\u00e1ndares de desempe\u00f1o y ESG de la IFC. Este a\u00f1o abrimos una oficina regional en S\u00e3o Paulo porque Am\u00e9rica Latina necesita esa combinaci\u00f3n de capacidad t\u00e9cnica y capital paciente a escala.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1nto de la cartera de proyectos mineros del Per\u00fa podr\u00eda destrabarse si el pa\u00eds redujera sustancialmente los plazos regulatorios y fortaleciera la seguridad jur\u00eddica?<\/strong>
\nPr\u00e1cticamente toda la cartera podr\u00eda destrabarse, pero no de manera simult\u00e1nea ni \u00fanicamente como resultado de una reforma regulatoria. Las principales restricciones \u2014la velocidad de los permisos, la seguridad jur\u00eddica y los conflictos sociales\u2014 interact\u00faan entre s\u00ed. Permisos m\u00e1s r\u00e1pidos otorgados en un entorno social no resuelto pueden generar bloqueos en lugar de una mayor producci\u00f3n.<\/p>\n

Un enfoque m\u00e1s alcanzable ser\u00eda concentrarse inicialmente en la cartera de cobre. A fines de 2025, alrededor de US$24.700 millones en proyectos cupr\u00edferos no ten\u00edan una fecha de inicio definida. Lograr que esos proyectos pasen de no tener fecha a contar con una fecha definida ser\u00eda el resultado regulatorio de mayor valor que podr\u00eda obtener este Gobierno.<\/p>\n

La SNMPE estima que Per\u00fa necesita agregar entre 300.000 y 500.000 toneladas de producci\u00f3n anual de cobre simplemente para mantener su participaci\u00f3n en el mercado mundial hacia 2035. Y dado que Antamina, Las Bambas, Cerro Verde, Cuajone y Toquepala se encuentran cerca de sus niveles m\u00e1ximos de producci\u00f3n, ese crecimiento necesariamente deber\u00e1 provenir de los proyectos actualmente estancados.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n

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El FMI ha estimado que el desarrollo de esta cartera podr\u00eda elevar el crecimiento potencial de Per\u00fa entre 0,5 y 1 punto porcentual. El BCRP sit\u00faa la inversi\u00f3n privada asociada en alrededor del 15,7% del PIB, con una producci\u00f3n adicional equivalente aproximadamente al 6,5% del PIB durante la vida de las minas.<\/p>\n

Publicar plazos vinculantes para la obtenci\u00f3n de permisos y luego cumplirlos no requiere nuevos recursos ni una reforma constitucional. Requiere una decisi\u00f3n.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 deber\u00eda hacer Per\u00fa para garantizar que la expansi\u00f3n minera est\u00e9 acompa\u00f1ada por energ\u00eda suficiente, confiable y competitivamente valorada? \u00bfVe oportunidades de integraci\u00f3n entre miner\u00eda y energ\u00edas renovables?<\/strong>
\nLa demanda m\u00e1xima de la miner\u00eda representa una fracci\u00f3n de la capacidad renovable que ya ha sido presentada al operador de la red para su conexi\u00f3n. La prioridad deber\u00eda ser acelerar la expansi\u00f3n de la transmisi\u00f3n, aplicar a los proyectos energ\u00e9ticos que necesita la miner\u00eda los mismos plazos para la obtenci\u00f3n de permisos y planificar conjuntamente la generaci\u00f3n, la transmisi\u00f3n y la demanda minera, en lugar de hacerlo de manera secuencial.<\/p>\n

Si un proyecto de cobre alcanza su decisi\u00f3n final de inversi\u00f3n en 2028 y su l\u00ednea de transmisi\u00f3n no est\u00e1 lista hasta la d\u00e9cada siguiente, el proyecto habr\u00e1 quedado efectivamente varado incluso antes de comenzar.<\/p>\n

Tambi\u00e9n existe una se\u00f1al de alerta en los datos actuales. La generaci\u00f3n hidroel\u00e9ctrica ha disminuido mientras la generaci\u00f3n a di\u00e9sel ha aumentado considerablemente este a\u00f1o, lo que resulta costoso, intensivo en carbono y es t\u00edpico de situaciones en las que la capacidad firme y la transmisi\u00f3n no avanzan al ritmo de la demanda.<\/p>\n

En materia de energ\u00edas renovables, la oportunidad es considerable y Per\u00fa no la est\u00e1 aprovechando plenamente. La irradiaci\u00f3n solar en el sur alcanza entre 5,5 y 6,5 kWh\/m\u00b2 al d\u00eda, una de las mejores del mundo, y un estudio del Minem realizado con cooperaci\u00f3n alemana estim\u00f3 un potencial solar total superior a 399.000 MW. Sin embargo, la energ\u00eda solar representa apenas alrededor del 2% de la generaci\u00f3n del sistema interconectado.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” bg_color=”#B0CDEB” scene_position=”center” top_padding=”20″ bottom_padding=”20″ left_padding_desktop=”20″ right_padding_desktop=”20″ text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none” gradient_type=”default” shape_type=””][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][nectar_single_testimonial testimonial_style=”small_modern” color=”Default” quote=”El molibdeno, en particular, se est\u00e1 volviendo estrat\u00e9gicamente relevante como subproducto del cobre. Estos minerales pueden destrabarse aplicando la misma soluci\u00f3n en materia de permisos que para el cobre.”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” scene_position=”center” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]La mejor irradiaci\u00f3n solar se encuentra precisamente en las mismas regiones del sur donde est\u00e1n los mejores yacimientos de cobre de Per\u00fa. La v\u00eda pr\u00e1ctica consiste en contratos corporativos de compraventa de energ\u00eda \u2014power purchase agreements (PPA)\u2014, generaci\u00f3n en sitio o cercana al sitio y, cada vez m\u00e1s, energ\u00eda solar combinada con sistemas de almacenamiento, dado que una mina opera las 24 horas del d\u00eda y el sol no.
\nEstamos aplicando este enfoque en nuestra propia cartera. En Rosh Pinah, en Namibia, estamos combinando la expansi\u00f3n de un proyecto de zinc con el desarrollo de una nueva planta solar.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 del cobre, \u00bfqu\u00e9 minerales podr\u00edan convertirse en nuevas oportunidades relevantes para Per\u00fa durante los pr\u00f3ximos 10 a 20 a\u00f1os?<\/strong>
\nLos separar\u00eda en tres categor\u00edas, porque tienen horizontes y niveles de riesgo muy diferentes.<\/p>\n

Ya de clase mundial, pero reciben una inversi\u00f3n insuficiente:<\/strong>\u00a0zinc, plata, oro, plomo, esta\u00f1o y molibdeno.<\/p>\n

Per\u00fa es uno de los mayores productores mundiales de plata y zinc, y el mayor productor de oro de Am\u00e9rica Latina. El molibdeno, en particular, se est\u00e1 volviendo estrat\u00e9gicamente relevante como subproducto del cobre. Estos minerales pueden destrabarse aplicando la misma soluci\u00f3n en materia de permisos que para el cobre.[\/vc_column_text][image_with_animation image_url=”22788″ image_size=”full” max_width=”100%” max_width_mobile=”default” animation_type=”entrance” animation=”None” animation_movement_type=”transform_y” hover_animation=”none” alignment=”” border_radius=”none” box_shadow=”none” image_loading=”default” margin_top=”20″ margin_bottom=”20″][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]\n

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De m\u00e1s largo plazo y todav\u00eda especulativos:<\/strong>\u00a0tierras raras, fosfatos y mineral de hierro.<\/p>\n

El mineral de hierro ya cuenta con capacidad de desarrollo a corto plazo dentro de la cartera peruana. Las tierras raras y los fosfatos presentan un potencial geol\u00f3gico real, pero, al no existir pr\u00e1cticamente una cadena de procesamiento en el pa\u00eds, su desarrollo corresponde a una perspectiva de 15 a 20 a\u00f1os y requerir\u00eda una pol\u00edtica industrial de apoyo, no solamente exploraci\u00f3n.<\/p>\n

La oportunidad de diversificaci\u00f3n de Per\u00fa est\u00e1 menos en encontrar nuevos minerales que en detener la p\u00e9rdida de participaci\u00f3n en aquellos en los que ya es l\u00edder. Per\u00fa est\u00e1 perdiendo participaci\u00f3n de mercado en zinc y plata por las mismas razones regulatorias por las que est\u00e1 perdiendo participaci\u00f3n en cobre. En la pr\u00e1ctica, diversificaci\u00f3n y ejecuci\u00f3n requieren las mismas soluciones.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 cambios se necesitan en la relaci\u00f3n entre el Gobierno, las empresas y las comunidades para reducir los conflictos sociales y otorgar mayor predictibilidad a los proyectos?<\/strong>
\nUn desaf\u00edo central es que la participaci\u00f3n del Estado y de los gobiernos locales ha sido limitada, dejando que las empresas asuman negociaciones con las comunidades sobre asuntos que normalmente corresponder\u00edan a responsabilidades p\u00fablicas: agua, salud, caminos, escuelas y titulaci\u00f3n de tierras. Esto est\u00e1 provocando que cada reclamo leg\u00edtimo relacionado con los servicios p\u00fablicos termine convirti\u00e9ndose en un reclamo contra la mina, lo que est\u00e1 generando mayores niveles de conflicto social.<\/p>\n

A junio de 2026, la Defensor\u00eda del Pueblo registraba 151 conflictos sociales activos, de los cuales 96 eran de car\u00e1cter socioambiental y estaban directamente vinculados a actividades extractivas. Los conflictos socioambientales relacionados con la miner\u00eda se han mantenido de manera consistente en torno a un tercio del total de conflictos sociales en Per\u00fa.<\/p>\n

La miner\u00eda aport\u00f3 m\u00e1s de S\/10.000 millones a trav\u00e9s del canon minero a los tres niveles de gobierno en 2025. Al mismo tiempo, la pobreza monetaria alcanza el 25,7% a nivel nacional y el 35,5% en las zonas rurales. Es necesario hacer m\u00e1s para garantizar que estos ingresos provenientes de la miner\u00eda se utilicen para financiar y mejorar los servicios locales.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n

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\u00a0<\/a><\/div>\n
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Por ello, propondr\u00eda tres cambios.<\/p>\n

Primero, el Estado debe tener una presencia m\u00e1s permanente en los territorios mineros.<\/p>\n

Segundo, los ingresos del canon deben traducirse en mejoras visibles. Este es mucho m\u00e1s un problema de ejecuci\u00f3n y de capacidad para realizar inversi\u00f3n p\u00fablica en los gobiernos regionales y locales que un problema de ingresos.<\/p>\n

Tercero, se debe hacer m\u00e1s para promover y compartir las mejores pr\u00e1cticas. Per\u00fa cuenta con operadores formales realmente excelentes, con s\u00f3lidas pr\u00e1cticas ESG, y existe poca conciencia sobre su impacto socioecon\u00f3mico duradero.<\/p>\n

Comparemos una localidad antes y despu\u00e9s de una mina formal bien gestionada \u2014el camino, el centro de salud, la escuela, la cadena de proveedores locales\u2014 con un distrito tomado por la miner\u00eda ilegal. El contraste es evidente. Sin embargo, esta comparaci\u00f3n rara vez se realiza o se analiza p\u00fablicamente.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 se\u00f1ales concretas deber\u00eda enviar el Gobierno durante su primer a\u00f1o para convencer a un fondo internacional de que Per\u00fa vuelve a ser una jurisdicci\u00f3n prioritaria?<\/strong>
\nEn primer lugar, deber\u00eda publicar plazos vinculantes para los permisos y luego cumplirlos. No un documento estrat\u00e9gico, sino un decreto con plazos m\u00e1ximos establecidos por ley. Los inversionistas tomar\u00e1n nota si durante doce meses el Gobierno cumple los plazos comprometidos.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” bg_color=”#B0CDEB” scene_position=”center” top_padding=”20″ bottom_padding=”20″ left_padding_desktop=”20″ right_padding_desktop=”20″ text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none” gradient_type=”default” shape_type=””][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][nectar_single_testimonial testimonial_style=”small_modern” color=”Default” quote=”El Estado deber\u00eda recuperar su presencia y su voz en las regiones mineras, con una presencia permanente, informaci\u00f3n transparente sobre lo que un proyecto har\u00e1 y no har\u00e1, y un monitoreo ambiental verificable de manera independiente, en el que las comunidades puedan confiar porque no dependen de la empresa ni de un tercero para interpretarlo.”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” scene_position=”center” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]Tambi\u00e9n deber\u00eda destrabar de manera visible y completa dos o tres proyectos emblem\u00e1ticos. Que un proyecto llegue a la etapa de construcci\u00f3n con el Estado claramente presente junto a la empresa vale m\u00e1s que cualquier cantidad de foros promocionales.<\/p>\n

El Estado deber\u00eda recuperar su presencia y su voz en las regiones mineras, con una presencia permanente, informaci\u00f3n transparente sobre lo que un proyecto har\u00e1 y no har\u00e1, y un monitoreo ambiental verificable de manera independiente, en el que las comunidades puedan confiar porque no dependen de la empresa ni de un tercero para interpretarlo.<\/p>\n

Finalmente, es necesario garantizar estabilidad fiscal y regulatoria. El r\u00e9gimen de concesiones de Per\u00fa goza de buena reputaci\u00f3n y es conocido por el sector, proporcionando un nivel de certeza a los inversionistas. Un compromiso de largo plazo con este r\u00e9gimen contar\u00e1 con el respaldo de los inversionistas.<\/p>\n

Si Per\u00fa destrabara su cartera de proyectos, mejorara la regulaci\u00f3n, ampliara su infraestructura energ\u00e9tica y mantuviera la estabilidad macroecon\u00f3mica, \u00bfqu\u00e9 potencial de crecimiento podr\u00eda alcanzar durante los pr\u00f3ximos diez a\u00f1os?<\/strong>
\nPer\u00fa podr\u00eda aproximadamente duplicar su producci\u00f3n de cobre, agregando hasta 3,2 millones de toneladas anuales, seg\u00fan el BCRP, y recuperar el segundo lugar a nivel mundial.<\/p>\n

En t\u00e9rminos de crecimiento, el FMI estima que el desarrollo de esta cartera podr\u00eda aportar entre 0,5 y 1 punto porcentual adicional al crecimiento potencial del PIB, con una inversi\u00f3n privada asociada de aproximadamente 15,7% del PIB y una producci\u00f3n incremental equivalente a cerca del 6,5% del PIB durante la vida de las minas.<\/p>\n

En materia de empleo, el empleo minero directo promedi\u00f3 m\u00e1s de 264.000 puestos en 2025 y alcanz\u00f3 un r\u00e9cord de 276.765 en diciembre. El Minem y el IPE utilizan un multiplicador de ocho empleos indirectos por cada empleo directo, lo que implica aproximadamente dos millones de puestos de trabajo adicionales respaldados actualmente por el sector.<\/p>\n

El 73% de ese empleo directo corresponde actualmente a contratistas y empresas proveedoras o asociadas al sector, en lugar de las propias compa\u00f1\u00edas mineras. Per\u00fa ha desarrollado un verdadero ecosistema de proveedores, compuesto por unas 8.000 empresas especializadas, que permite sostener una cadena de suministro m\u00e1s distribuida geogr\u00e1ficamente y m\u00e1s resiliente.<\/p>\n

Adem\u00e1s, esta actividad est\u00e1 concentrada en las regiones donde los niveles de pobreza son m\u00e1s altos, dado que las compa\u00f1\u00edas mineras contratan predominantemente mano de obra directa e indirecta de las comunidades cercanas.[\/vc_column_text][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]Hay una salvedad que vale la pena mencionar: las cifras r\u00e9cord de exportaciones del a\u00f1o pasado estuvieron impulsadas principalmente por los precios y no por los vol\u00famenes. En diciembre de 2025, el valor de las exportaciones de cobre aument\u00f3 39,3%, mientras que el volumen cay\u00f3 2,6%.<\/p>\n

Actualmente, Per\u00fa est\u00e1 monetizando un ciclo de precios, no una expansi\u00f3n de la producci\u00f3n. Por eso es tan importante ayudar a que los proyectos m\u00e1s viables de la cartera avancen hasta la producci\u00f3n.<\/p>\n

Si tuviera que presentar ma\u00f1ana una sola medida al Presidente, \u00bfcu\u00e1l ser\u00eda y por qu\u00e9?<\/strong>
\nQue el Estado vuelva a estar presente en los territorios mineros, de manera permanente, visible y con autoridad para tomar decisiones una vez que se hayan cumplido todos los requisitos.<\/p>\n

La mayor\u00eda de los inversionistas probablemente plantear\u00eda una reforma del sistema de permisos. Esta es necesaria, pero no suficiente, porque un permiso otorgado en un territorio donde el Estado est\u00e1 ausente sigue pudiendo generar un bloqueo.<\/p>\n

La presencia del Estado es la \u00fanica medida que mejora todo lo dem\u00e1s simult\u00e1neamente: hace cre\u00edble la consulta, permite que el canon se traduzca en beneficios socioecon\u00f3micos visibles, desplaza a la miner\u00eda ilegal del territorio y elimina la posici\u00f3n imposible en la que quedan las empresas cuando se les pide asumir funciones que corresponden al Gobierno.<\/p>\n

Si se me permitiera agregar una segunda frase al Presidente, le dir\u00eda que la ventana de oportunidad est\u00e1 abierta ahora. Los precios del cobre y del oro se encuentran cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos y el capital global est\u00e1 buscando activamente jurisdicciones donde invertir en minerales cr\u00edticos.<\/p>\n

Ese capital se asignar\u00e1 durante los pr\u00f3ximos tres a cinco a\u00f1os y se dirigir\u00e1 hacia aquellas jurisdicciones capaces de convertir su geolog\u00eda en permisos y construcci\u00f3n.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row type=”in_container” full_screen_row_position=”middle” column_margin=”default” column_direction=”default” column_direction_tablet=”default” column_direction_phone=”default” scene_position=”center” text_color=”dark” text_align=”left” row_border_radius=”none” row_border_radius_applies=”bg” overflow=”visible” overlay_strength=”0.3″ gradient_direction=”left_to_right” shape_divider_position=”bottom” bg_image_animation=”none”][vc_column column_padding=”no-extra-padding” column_padding_tablet=”inherit” column_padding_phone=”inherit” column_padding_position=”all” column_element_direction_desktop=”default” column_element_spacing=”default” desktop_text_alignment=”default” tablet_text_alignment=”default” phone_text_alignment=”default” background_color_opacity=”1″ background_hover_color_opacity=”1″ column_backdrop_filter=”none” column_shadow=”none” column_border_radius=”none” column_link_target=”_self” column_position=”default” gradient_direction=”left_to_right” overlay_strength=”0.3″ width=”1\/1″ tablet_width_inherit=”default” animation_type=”default” bg_image_animation=”none” border_type=”simple” column_border_width=”none” column_border_style=”solid”][vc_column_text css=”” text_direction=”default”]Este art\u00edculo se public\u00f3 por primera vez en 7 septiembre de 2026 en Energiminas aqu\u00ed<\/span><\/a>.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row]\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Appian Capital Advisory ha logrado llevar doce minas a producci\u00f3n y completar diecis\u00e9is desinversiones; hoy cuentan con aproximadamente US$5.000 millones en activos bajo gesti\u00f3n en su plataforma. 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