ESTUDIO DE CASO

Después de un exhaustivo análisis comparativo de proyectos de cobre en fase de desarrollo a nivel mundial realizado en 2013, el equipo de Appian identificó con éxito a Avanco Resources como una oportunidad de inversión única. En ese momento, el activo insignia de la empresa, Antas North, era uno de los proyectos de cobre no desarrollados de más alta ley en el mundo, con un significativo potencial de escala y crecimiento, respaldado por objetivos de exploración satelital en la región y el yacimiento cercano de Pedra Branca. Además, el equipo directivo de Avanco había acumulado con éxito el segundo paquete de tierras más grande en la región de gran potencial de Carajas, en el norte de Brasil. La producción a corto plazo en Antas North, junto con el potencial de expansión y un fuerte equipo de gestión, condujo a la formación de la tesis de inversión de Appian.

Después de la inversión inicial en junio de 2014, Appian, junto con otros accionistas importantes de Avanco, apoyó a la empresa desde el desarrollo en áreas previamente no desarrolladas (greenfield) hasta la producción en menos de 24 meses. Dada la singularidad de la amplia cartera de proyectos de Avanco y la escasez de activos similares de Antas North, Appian estaba convencido de que la empresa sería un objetivo de alta prioridad en medio de una recuperación del mercado y tras un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector minero. La tesis de Appian resultó ser correcta cuando OZ Minerals anunció una oferta de adquisición amistosa por Avanco el 27 de marzo de 2018. La contraprestación de la oferta se estructuró como una combinación de efectivo y acciones, valorando a Avanco en A$418 millones, lo que representaba una prima del 121% sobre el precio de las acciones de Avanco el día anterior al anuncio. La transacción se cerró en julio de 2018 y Appian pudo posteriormente encontrar el momento para salir de su posición en Oz Minerals de manera exitosa y atractiva.